渤银理财黄金增强策略产品测评：近1月年化收益7.44%，固收+黄金如何实现收益加成？

财联社1月9日讯（编辑 王蔚）2025年，A股市场表现震荡上行，上证指数创下近10年新高。据wind数据，上证指数全年上涨18.4%，沪深300上涨17.7%，创业板指和科创50分别上涨49.6%、35.9%。其中，上证指数在8月突破十年新高，年内高点达到4034.1点。

2025年市场热点轮动频繁。据中金公司复盘，春节后DeepSeek-R1发布，带动AI相关科技行情，半导体、云计算、机器人等板块上涨；4月至6月，中美关税冲突升级，在政策支持下市场企稳修复，创新药、国防军工等板块轮动；6月至8月，流动性推动市场快速上行；8月至年底，市场进入震荡整理阶段。

下半年以来，贵金属表现强劲，尤其是黄金。据wind数据，8月20日现货黄金开于3315.51美元/盎司，12月31日收于4318.258美元/盎司，涨幅达30%。2026年初受地缘政治影响，黄金继续上涨，1月7日和8日小幅回调。

黄金价格走强带动挂钩黄金的金融产品业绩亮眼。工银黄金ETF、华夏黄金ETF等基金2025年回报约57%-58%。黄金ETF弹性大，而理财产品通常以固收资产为底仓，黄金作为增强部分，净值波动较小。

本期测评渤银理财发行的“有术系列丰裕持盈180天最短持有期固收（黄金增强策略）理财产品1号”。该产品在名称含“黄金”字样的理财产品中，成立以来年化收益率居wind榜首。

产品成立于2025年7月15日，公募运作，180天最短持有期，R3风险等级。截至2026年1月9日运作179天。产品配置不低于80%债权类资产，并根据市场趋势动态调整黄金类资产持仓（最高不超过20%）。业绩比较基准为中债-总财富(1-3年)指数收益率×85%+SGE黄金9999收益率×10%+活期存款利率×5%。

市面上不少黄金理财产品设有自动止盈条款，例如招银理财相关产品。而渤银理财此款产品不设止盈条款，将赎回决策权交给投资者。这适合对黄金市场有独立判断、愿意承担、愿意博取更高收益的投资者。在黄金上行周期中，这一设计有吸引力，但黄金调整时净值也会承压。

受益于黄金市场强劲表现，该产品实际收益率较高。截至1月8日，近1月年化收益率7.44%，近3月年化4.07%，成立以来年化6.74%，验证了黄金增强策略的有效性。其累计净值曲线与黄金走势高度相关。

数据来源：渤银理财官网、wind、财联社整理

产品初始募集金额569.7万元，由渤海银行代销。后增加九江银行为代销机构。费率方面，发行时销售服务费0.6%/年、固定管理费0.6%/年、托管费0.02%/年，不收取认/申购赎回费和超额报酬。经过多次费率调整，目前费率处于合理水平：2025年7月8日起不收取固定管理费；7月15日起销售服务费降至0.01%，8月16日后调整为0.2%；8月20日起管理费调整为0.01%；11月5日起调整为0.2%；12月9日起调整为0.3%。