惠誉：经济前景改善，外资从新兴市场转向中国

作者：LIU Ting

惠誉评级表示，随着经济前景改善且市场估值保持低位，外国投资者对中国市场的兴趣正在升温，资金正从其他新兴市场流入。

惠誉中国主权评级主管Jeremy Zook周二对界面新闻表示，这一转变是由经济复苏、企业基本面增强以及A股估值相对较低所驱动。

惠誉在3月将2026年中国GDP增长预测从4.1%上调至4.3%，理由是出口表现强劲。海关数据显示，以美元计，一季度出口同比增长14.7%，快于2025年全年增速。

尽管地缘政治紧张局势持续，但惠誉亚太区企业评级高级总监黄晓婷表示，中国能源体系仍具韧性。多元化的原油进口来源、大规模库存及国有企业有助于稳定供应，同时国内燃油定价机制限制了国际油价对消费者的传导。

惠誉预计，若地缘紧张局势缓解，2026年油价平均可能在每桶70美元左右；若发生三个月中断，油价将升至约100美元；在极端情景下，可能达到130至170美元。短期内油价不太可能回到此前低位。

Jeremy Zook表示，尽管美国加征关税，但中国出口依然强劲，原因是企业积极开拓多元化市场，并受益于较低成本和实际有效汇率走弱。

他补充称，中国可能已接近通缩尾声。一季度GDP平减指数仅下降0.06%，接近转正，而生产者价格在连续41个月下跌后于3月恢复增长。

短期来看，能源成本上升可能推高通胀，但也可能挤压企业利润空间。