权益理财测评：华夏理财AI算力产品近6月年化收益63.63%，重仓寒武纪、海光信息

今年以来，股市整体表现向好，各主要指数均有上涨。截至12月1日收盘，上证指数年内涨幅达16.77%，上证50上涨11.51%，中证1000、2000分别上涨23.99%和32.57%。创业板指表现更为突出，年内涨幅高达44.4%。

在低利率环境下，传统固收资产收益承压，权益类投资成为理财行业成为理财行业寻求突破的方向。不过，受限于客群和投研能力，权益类理财产品占比仍较低。据统计，截至今年三季度，权益类产品存续规模仅为0.07万亿元。发行公募权益理财产品的理财公司包括宁银理财、华夏理财、招银理财、光大理财等少数几家。

其中，华夏理财在权益类产品布局上最为积极。在存续的62只权益类理财产品中，华夏理财一家就发行了32只，占比过半。

华夏理财于2021年12月试水首只公募权益理财产品，采用“三个月定开FOF”模式。自2023年7月起，该公司陆续发行天工日开系列产品，挂钩各类指数，涵盖水电、现金农业、贵金属、AI算力等31类指数。本期测评的是2023年7月21日发行的华夏理财天工日开理财产品5号（AI算力指数）。

据法询理财网排名，该产品位列权益和混合类产品榜单第三名，近6个月年化收益率达63.63%，仅次于宁银理财的宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号（最短持有1年）和天工日开理财产品4号（新型储能指数）。

注：

1.榜单所展示收益率均为近六月年化收益率；

2.榜单所展示产品为理财公司发行的存续、公募、权益和混合类理财产品；

3.部分理财产品净值日期存在差异，榜单数据统计时间2025.11.28。

该产品成立于2023年7月21日，至今已运作862天，风险等级为R5（高风险）。发行时募集规模仅200万元，但后续募资能力较强，最新存续规模为3313.30万元。截至11月28日，产品近3月年化收益率7.8%，近6月年化收益率63.63%，近1年年化收益率28.32%，今年以来年化收益率30.85%，成立以来年化收益率20.27%。近期股市震荡调整，产品近1月收益率为-13.5%。从成立以来的波动率为35.81%。

从净值曲线看，产品成立之初净值一度跌破“1”；时隔1年，受益于股市上涨，产品在2024年9月至10月收益率迅速拉升，实现正收益；此后震荡下滑；今年6月起，股市再次走强，产品净值震荡上行；11月以来股市震荡，净值随之震荡下滑。产品成立以来的累计净值曲线如下：

数据来源：法询理财网www.frmoney.com

该产品具体投资了哪些资产？季报显示，今年上半年产品保持较高权益投资仓位，1季度和2季度末的投资比例均在95%左右。但三季度权益类资产占比骤降，穿透后权益类资产投资占比58.08%，主要通过保险资管、信托、券商资管等私募资管产品进行投资。同时，现金及银行存款穿透后占比增加至41.92%，投资权益类资产的比例低于80%。

业内人士表示，这种情况较为常见，多因客户大额申购理财产品，而权益类资产需“择机建仓”，导致产品比例被动超标。根据资管新规，权益类理财产品投资权益类资产的比例不得低于80%，非因机构主观因素突破该比例限制的，应在流动性受限资产可出售、可转让或恢复交易的15个交易日内调整至符合要求。

从产品前十大持仓来看，该产品参与了今年AI算力领域的热门股票，包括中芯国际、长电科技、海光信息、芯原股份、寒武纪等。今年以来，对海光信息的投入逐步增加：一季末17.12万元，占比7.57%；二季末22.18万元，占比7.86%；三季末22.54万元，占比5.48%。今年三季度产品前十大持仓如下：

数据来源：产品三季报

海光信息主要客户为服务器厂商，其整机产品已广泛应用于电信、金融、互联网等行业的数据中心。2025年第三季度，海光信息营收40.26亿元，同比增长69.6%，环比增长31.38%；前三季度营收94.9亿元，同比增长54.65%；第三季度归母净利润7.6亿元，同比增长13.04%，环比增长9.26%；前三季度净利润19.61亿元，同比增长28.56%。

今年8月，海光信息股价爆发，从8月12日的138.8元飙升至9月25日的267.92元，阶段涨幅达92%，拉动了理财产品净值上涨。此外，该产品所投资的中芯国际、寒武纪等均为今年热门股，寒武纪在部分时段甚至超越贵州茅台成为A股新“股王”。

注： 1.如无特别说明，本文数据均来源于法询理财网www.frmoney.com。

2.收益率根据净值公式计算得出，公式为（公告披露期末累计净值-期初累计净值）/期初累计净值*365/存续期限*100%